征信系统中展示的信贷逾期信息；适用时间区间要求逾期信息产生于2020年1月1日至2025年12月31日期间●；适用金额为单笔逾期金额不超过1万元；适用前提是个人在2026年3月31日（含）前足额偿还逾期债务=•。符合上述条件的逾期信息，将不会在个人信用报告中予以展示◇◁=。
【金融监管总局：设立有效久期缺口、综合投资收益覆盖率等作为监管指标，对不达标的保险公司将采取监管措施】
金融监管总局公布《公司资产负债管理办法（征求意见稿）》，明确监管指标及指标阈值，对不达标的公司将采取监管措施■。将金融衍生工具的风险对冲作用纳入久期计算◆○◆，对成本收益指标评价周期拉长至3-5年，引导培育耐心资本。
中国央行上海总部发布2025年11月份境外机构投资银行间债券市场简报☆-○，截至2025年11月末，境外机构持有银行间市场债券3.61万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.1%。
从券种看…▷，境外机构持有国债2.03万亿元-▲、占比56○.2%，政策性金融债0.76万亿元、占比21.1%，同业存单0.69万亿元○•、占比19▼☆.1%，其他品种债券0.13万亿元-▽…、占比3.6%。
据上交所、深交所网站消息，12月19日▲，沪深交易所分别与中国证券登记结算有限责任公司联合发布通知■★，支持境外机构投资者开展交易所债券回购业务。包括质押式协议回购、质押式三方回购及通用质押式回购（仅作为逆回购方）。该举措落实央行、证监会、外汇局联合发布的相关公告，明确境外投资者需通过境内具备会员资格的公司代理交易-，并遵守账户管理、登记结算及协议签署（如委托协议、主协议…◆、投资者适当性备案）等规则。
今日，12月LPR报价公布，维持不变，1年期LPR报3%，上次为3%；5年期以上品种报3.5%•，上次为3.5%=▷。东方金诚首席宏观分析师王青此前指出-•，今年年初以来出口持续超预期，加之新质生产力领域发展加快，带动了国内经济走势稳中偏强▽，致使逆周期调节需求有所下降，货币政策因此延续稳健基调□★。
据媒体报道，资产荒背景下，货币基金收益率正加速下探，破“1”正成为普遍现象。Wind数据显示，截至12月19日…▷☆，全市场已经有123只货币基金七日年化收益率跌破1%，连天弘余额宝等头部产品亦逼近临界点●△▲。受此影响◆，超30只产品因触发合同条款被迫下调管理费，众多货币基金在近期集体限购保收益○。
2025年以来◁△，公募基金发行市场的“C位”悄然易主，曾被视为市场“压舱石”的债券基金悄然让位，而股票型基金则以十年未见的强势=，站上了舞台的中央。与此同时，年内公募基金以新成立1468只基金的数量创下近4年新高◇▪，总募集规模与过去两年基本持平。截至12月21日，2025年以来全市场新成立基金总数达到1468只▪■，较2024年的1135只增长了29.3%。
大集合产品转型收官在即，清盘已成为部分产品转型受阻后的重要选择。Wind数据显示，截至目前，还剩39只大集合资管产品待完成参公改造，分布于11家券商及资管子公司◆。从待改造产品数量来看◁▲，广发资管、海通资管□●、财达证券成为主要承压机构，分别有15只••、11只、4只产品尚未完成改造。在距离年底转型收官不足两周的关键节点◁▷，这39只产品选择何种转型路径是最后的关注点▷。
中基协最新公布了私募基金管理人登记及产品备案11月报◆◇。值得注意的是，截至11月末☆▷△，私募产品存续总规模已攀升至22.09万亿元。继10月末以22.05万亿元刷新历史峰值后，私募存续规模再次刷新行业规模纪录，连续两月突破新高○★●。
私募排排网数据显示，在11月新备案1285只私募产品中，以一级策略来看，其中股票策略产品有849只，占比为66.07%。当前市场环境下•，投资者对权益类资产的配置需求依然旺盛。
位列股票策略产品之后，11月完成备案的多资产策略产品、期货及衍生品策略产品、债券策略产品、组合基金及其他策略产品的数据分别为193只□▼○、121只、51只、41只▼○•、30只-■…。
【扭转下滑态势！最新数据显示信托业上半年收入利润均同比★■“双增▷”，非标信托占比继续降】
据中国信托业协会今日披露的数据，2025年上半年，信托行业实现经营收入343.62亿元，较2024年上半年同比增长3□☆□.34%○•■；实现利润总额196•=◆.76亿元…○，同比增长0.45%•。经营收入与利润总额均同比“双增•○■”，扭转了此前的下滑态势。
与此同时，行业资产规模稳步提升至32.43万亿元，同比增长20.11%，资产管理规模仅次于资管和公募基金☆-▷，排名资管行业第三。自去年4月监管要求信托资金积极参与资本市场以来，金融市场资产管理信托投向主阵地，连续两个季度规模占比稳定在六成以上。
资产管理信托的结构优化堪称上半年最大亮点，标准化资产已彻底成为主导配置●。交易性金融资产投资占资金信托比例达60.30%△，证券投资信托规模飙升至12▼●.48万亿元■，占资金信托比重超5成，同比增速高达37.14%。资金投向更趋稳健•▲…，债券市场占比38.33%领跑△●▷，金融机构▲◆•、工商企业紧随其后，三者合计占比超7成。
非标资产投资的占比还在持续收缩。上半年▪=，非标领域投资以工商企业、基础产业、房地产为主，分别占比16.85%◇▼、6•◇.54%-▷、3◆●■.15%；与此同时，三大领域的占比均同比下滑◁，分别下降2.54个百分点▪-、1.65个百分点和1.46个百分点▪◁。
在防范化解地方债务风险的政策主线年地方融资平台“减量提质●◆☆”已进入深水区。财联社结合最新统计数据及多家机构研报发现，随着隐性债务置换工作的系统性推进，融资平台退出与转型步伐明显加快。
截至2025年12月19日，年内确认退出的城投平台数量已达355家◁-◁。业内分析指出◇▽，当前化债工作已从早期的“应急响应★-◆”阶段过渡至“稳在当下”与“重塑发展◁”并重的关键期，平台退出不仅仅是名单的减少，更是信用风险有效释放与区域融资结构重构的过程◇▼▲。
近日，江苏发布了2026年一季度江苏省地方政府债券季度发行初步安排●。安排显示◇，明年一季度江苏预计发行1056亿元地方债券▽◆●，其中新增债券700亿元•，再融资债券356亿元。根据中国债券信息网发布的相关文件梳理▪▼▽，截至12月19日，已有四川○●、安徽◇☆▲、江苏、河北、吉林等7地发布了明年一季度地方债券发行计划。这些地方预计一季度发行地方债券规模总体达6577=☆.12亿元。
【多年违规延续，中民投又被罚了，从…“民企航母•”到罚单常客，激进扩张埋下十年隐患】
从“民企航母”、“中国大摩□”到监管罚单常客，中民投的十年沉浮▼○◇，藏着激进扩张、债务违约○●、合规失守的连锁困境=▪。
上海证监局近日披露，因旗下多只公司债券到期未兑付，且2024年年报、2025年半年报均未按规定完成披露△…-，中国民生投资股份有限公司（以下简称：中民投）被采取责令改正的行政监管措施。
罚单指出，自2016年起☆，中民投非公开发行▼▼“16中民F2”、…◁○“16中民F3◆”…◁，公开发行“17中民G1”、•■“18中民G1”☆•▷、“18中民G2”（以下简称：涉事债券组）等多只公司债券。截至今年6月末，前述涉事债券组尚处于到期未兑付状态。截至此次措施出具日，中民投尚未披露上述债券2024年年报和2025年半年报。
继广州、上海等城市后◆▽●，一线城市深圳也发放了全市首张房票。深圳市近日在城市轨道交通27号线工程（西丽段）西丽福光楼土地整备项目中-…，向被搬迁单位深圳市福光实业股份有限公司核发全市首张房票，票面价值达4055万元。
分析人士指出▽，这标志着深圳在探索城市更新项目补偿安置多元化路径上，取得实质性突破▷。▽“这张房票的落地▪，是深圳市落实今年3月颁布的城市更新新政的关键一步◆。●•”广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉告诉记者，此举不仅意味着深圳市级政策层面提出的“建立房票制度△▽□”正式进入实践阶段，也是对国家关于盘活存量资产、消化库存以及旧改安置模式等政策导向的具体响应。
【云南省财政厅厅长王椿元：积极稳妥化解存量隐性债务★，有序推进融资平台退出及债务规模压降】
云南省财政厅党组书记、厅长王椿元于《中国财政》发表署名文章《牢牢把握“六个坚持”原则全力推动云南财政高质量发展》□，文章提到，标本兼治防范化解债务风险▼。进一步压实政府各级各部门债务管理主体责任◁，持续做好政府法定债务和政府隐性债务监测预警■■•，督促各地按时足额兑付到期政府债券本息，积极稳妥化解存量隐性债务，有序推进融资平台退出及债务规模压降。会同发展改革及行业主管部门强化专项债券项目审核，更好发挥专项债券强基础△○◆、补短板、惠民生、扩投资等积极作用。
【异常-▼“降温□◆□”•▷☆：美国11月核心CPI意外放缓至逾四年新低，政府停摆引发数据质量质疑】
美国11月核心通胀同比增幅创2021年初以来最低水平△，通胀形势意外出现改善…•，交易员加大对2026年降息的定价。美国联邦政府先前的停摆加大了此份报告的解读难度，其中住房成本基本持平引经济学家质疑报告质量-◇。美国劳工统计局周四公布的数据显示，11月剔除波动性较大的食品和能源的核心消费者价格指数（CPI）同比上升2.6%。11月整体CPI同比涨幅为2▽=•.7%，低于预期的3.1%□…□。劳工统计局表示■▲，截至11月的两个月里▪☆，核心CPI仅上升了0•=▲.2%-◁，酒店◁◇、休闲和服装价格的下降限制了其涨幅•。家具和个人护理产品的价格走高。
公开市场方面=，央行公告称△◆■，12月19日以固定利率、数量招标方式开展了562亿元7天期逆回购操作，操作利率1▽•.40%◁★-，投标量562亿元★，中标量562亿元。同时○★，以固定数量◁☆、利率招标、多重价位中标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作。Wind数据显示，当日1205亿元逆回购到期☆□，据此计算，单日净投放357亿元□=。
■中国奥园△□：公布境外债务重组进展，进一步延长持有期届满日期至2026年3月23日；
■上交所◁：对红星美凯龙控股集团予以通报批评，涉未及时披露债务逾期事项等多项违规行为；
■上交所：对成都瀚宇投资有关负责人予以书面警示，涉违规转借债券募集资金等违规行为☆；
■巴中市国资运营：子公司秦巴新城被纳入失信被执行人，近期将申请法院取消执行▽-•；
■重庆新华出版集团□•▽：全面退出房地产开发业务，争取申报土地储备专项债券，推动解决3笔投资类债权；
■重庆高新开发建投：基本完成退平台工作，严格执行□▪“631”工作机制，确保债务按期兑付☆；
■重庆两江投资集团：完成4%以内非标融资9亿元提款，国企改革拟退出12户企业中已退出11户；
■重庆渝垫集团：累计偿还债务本息约40.58亿元，盘活资产约2.3亿元-；
■茂升投资▪△=：CHMINV 3.8 08/02/25展期征求未获通过□○▪，将继续寻求解决方案-▲；
■八一钢铁：公司及八钢集团因信披违法违规被新疆证监局合计罚款700万元。
上周五，货币市场利率多数上行○，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行0.11BP报1.2706%，创2023年8月以来新低；7天期上行0▼.21BP报1.4413%◆▽，14天期上行2▷•.11BP报1.6053%，创逾一个月新高；1月期下行0.18BP报1■▪.625%。
上周五▷■，国债期货收盘全线年期主力合约涨0.10%报108.150元•，5年期主力合约涨0.09%报105◇.970元，2年期主力合约涨0□★▼.04%报102.490元。
银行间主要利率债收益率全线年期国债活跃券2500006收益率下行2.45bp报2.228%，10年期国开活跃券250215收益率下行1★◇.85bp报1◇•.889%…◆•。
业内人士指出•▼，经过连续几日的修复□•◆，30-10的国债利差已从前期高点逐步收敛，考虑到明年超长债供给强度并不会明显下降、机构的承接能力★□□、当前已经隐含的定价-，10年期国债收益率与30年期国债收益率的利差仍有小幅上升的空间=●◇，但进一步上行的空间可能相对有限。
上周五，信用债收益率多数下行，信用利差普遍走阔▷•●，全天总成交金额缩量至1172亿元；万科债多数上涨■●，“21万科04”、◆■“22万科02▲▽□”和“21万科02”均涨超5%；中航产融债券多数下跌，“24产融06”和“23产融K1”跌超3%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行1.1个基点报1.719%；3年期收益率下行1.02个基点报1.8916%◇•；5年期收益率下行1.4个基点报2….0574%◇☆…；AAA级城投债中★○◁，1年期收益率下行0•▲.73个基点报1★△■.7485%-；3年期收益率下行1▽•▽.44个基点报1.8911%=；5年期收益率上行0.55个基点报2.067%。
涨幅超2%的信用债共5只•■，其中○•“21万科04○”、“22万科02”•-、“21万科02…□”涨幅居前，分别涨5.26%…★、5.24%、5.1%，分别成交331.96万元○▲、228.88万元、68=◁▼.32万元。
跌幅超2%的信用债共7只•，“22万科06”、“24产融06☆”▽-□、“23产融K1■”跌幅居前，分别跌3◁○=.7%、3▪○.59%、3.45%，分别成交20.71万元、276万元、42万元■☆▽。
高收益债•●：共160只收益率高于5%的信用债有成交，其中“23万科01”、“22万科02”、■■-“21万科02▪▲•”收益率居前●☆，分别为488.29%、247☆◁=.95%、97.36%，分别成交410○☆.98万元▲-、228●.88万元、68.32万元。
【欧债市场欧债收益率集体上涨☆◆，英国10年期国债收益率涨4.4个基点报4.523%】
上周五▽◆☆，欧债收益率集体上涨▷◇☆，英国10年期国债收益率涨4.4个基点报4.523%，法国10年期国债收益率涨5.5个基点报3.610%，德国10年期国债收益率涨4.6个基点报2.894%，意大利10年期国债收益率涨4.6个基点报3☆•-.5683%，西班牙10年期国债收益率涨4▽.6个基点报3.323%。
【美债市场美债收益率集体上涨◇□▽，2年期美债收益率涨2▽■.76个基点报3.483%】
上周五●，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨2.76个基点报3▽-•.483%▼☆，3年期美债收益率涨3●=.05个基点报3▲.528%，5年期美债收益率涨2.99个基点报3.692%，10年期美债收益率涨2☆.74个基点报4•◆.147%•◁，30年期美债收益率涨2.13个基点报4◆.824%。
